周四伦铜大幅回升，沪铜主力合约夜盘收高。现货方面成交有所回暖，现货报价68508.33元/吨，较前一日下跌0.64%，较年初上涨18.21%，同比上涨18.28%。

 

宏观方面，虽然昨日美联储利率决议展现出了非常鹰派的结果，但是由于市场对于因通胀持续高企而可能会引发美联储加快缩减购债乃至加息的速度有着一定的预期。因此当昨日美联储议息会议之后，美元实则并未出现走高的情况，而铜价则是呈现走高的态势。

 

基本面来看，目前升贴水维持低位，不过昨日出现一定回升。此外，Lam Bambas铜矿协议难达成，从12月18日起，该铜矿将无法进行生产。另外，2022年铜精矿长单加工费Benchmark以被敲定为65美元/吨，而2021年该数字为59.5美元/吨。

 

年末下游需求有所转弱，一方面，临近年末，无论是下游线缆厂还是铜杆企业，都会选择控制资金风险，适当减少接单量，因此元旦前采购意愿将受到一定的抑制；另一方面，下游消费确实有走弱的迹象。随着北方转冷，来自工程、房地产终端的订单持续转淡，需求进入春节前后的季节性淡季。另外，近期宁晋地区因冬奥会环保问题，部分小型线缆厂出现限产、停产的现象。

 

从宏观角度上看，美联储2022年持续紧缩型货币政策已是板上钉钉，流动性降低导致的大宗商品价格回调几乎在所难免。短期风险点主要是预期的回调，中期则是全球经济复苏的步伐。建议持币观望，等待反弹后寻找逢高做空的机会。