隔夜沪铝主力2207合约收盘20295跌25，LME三月铝收盘报2724跌64。宏观方面：拜登誓言要给美联储主席鲍威尔“空间”，放手让其抗击通胀，市场避险情绪回升，美元企稳反弹；京沪两地疫情接近尾声，上海将于6月1日起取消企业复工复产审批制度，同时出台系列政策稳外资、促消费、扩投资。汽车购置税减半，中汽协预计增量超200万辆。

供应方面，氧化铝冶炼利润稳定，新扩建产能稳步落地，但进口量受到抑制；外界干扰因素消退，叠加冶炼利润向好，预计6月电解铝产量持续高企，但成本仍有支撑，且进口仍存缺口。

消费方面，随着复工复产的推进，铝加工企业的开工率环比恢复，但海外需求面临回落压力。上周，国内电解铝社会库存下降2.9万吨，保税区库存下降1000吨。国内电解铝库存恢复去化，但广东铝仓储事件引起现货参与者的担忧，叠加端午假期将至，建议恢复观望。

美联储加息获拜登政府强力支持，美元再度走强；京沪疫情告尾声，稳增长、稳消费、稳预期政策不断推出，国内市场情绪偏稳；基本面上，因仓库爆发仓单重复质押事件，市场流动性骤降，现货大贴水，尽管近期库存仍在去化，但冲击本就疲软的现货市场，预计近期国内铝价受美元反弹和仓单事件重压，价格上行阻力大，建议逢高做空。