强预期弱现实背景下 铜价追高仍有风险
上周铜价大涨,伦铜创近六个月以来新高,涨超550美元,截止周五下午三点,沪铜主力2303合约收报68630元,周涨幅5.28%或3440元/吨。
随着国内假期临近,基本面影响淡化,市场看好国内经济复苏,人民币、股市联动持续走强,多头氛围升温;宏观方面,美国非农数据好于预期,并且12月CPI符合预期继续下滑,维持后续加息将放缓的基调,美股走强,而美元指数再度大跌,利好外盘金属。双重利好推动下,铜价走出一波强势上涨行情,年底资金炒作仍将持续,预计沪铜7万关口整数位压力较强。
市场方面,上周现货铜涨3510元,周五好铜升水70元,相比上一周上调10。受春节临近影响,国内现货市场消费逐渐清淡,库存有所回升,不过因隔月价差以及出口利润高企等因素影响,虽然盘面连续上涨,但升水难有下调,持货商挺价意愿较强。
铜价上涨,持货商逢高卖货,市场信心回升。临近春节,贸易商们寄存原料到相熟的铜厂换取一部分现金,缓解资金危机。同时已有部分铜厂放假,且铜杆库存量大,现收铜厂和贸易商存在压价收货的情况。连涨几日后,前期捂货看涨的贸易商也加入卖货和点价行列。预计下周市场基本停收,废铜将进入有价无市的情况。
上周铜价大幅上行,体现了铜的金融与工业双重属性。一方面受金融属性影响,市场预期与美联储设定政策出现背离,周四发布的CPI数据显示通胀逐步缓和,经济“软着陆”可能性上升,美元指数走势持续偏弱,带动铜价走高。另一方面受工业属性影响,宏观情绪乐观,国内开放带来经济复苏高预期,有望带动铜需求大幅上行,在低库存背景下炒作情绪浓厚。连续冲高后铜价涨势暂缓,当前在强预期、弱现实背景下,追高仍有风险,宜谨慎观望。
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