周三沪铜日内偏强运行，午后涨势略有升温，收盘上涨1%。宏观氛围有所好转，铜价继续收复失地。

 

消息方面，奥密克戎毒株仍在全球范围内传播，不过市场预期疫苗对其有效；此外美国总统拜登可能重振其2万亿美元经济议程，令市场风险情绪升温。

 

基本面方面，上游四季度铜矿进口增长明显，铜矿库存持续增加，不过冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产面临一定压力，并且年底未出现赶产动作，精炼铜产量增长有限。11月份国内限电政策放宽，下游加工企业开工率回升明显，不过临近年底需求淡季，下游采购意愿较低，畏高情绪下多以逢低采购为主。

 

库存方面，近期国内外库存保持去化趋势，库存已处于历史低位，市场呈现供应偏紧局面。技术上，沪铜2202合约主流多头增仓较大，测试上方70000关口阻力。

 

美联储靴子落地后市场风险情绪一度好转提振金属走势，不过周初对新冠变种毒株的忧虑燃起，金属行情再度转弱，目前宏观忧虑略有缓解，行情飘红。整体来看，最近多数金属走势仍然呈现区间波动格局，重心并未明显变化。全球风险偏好有所回潮，但疫情影响仍挥之不去，单边上维持宽幅震荡并存在下行风险的判断。