13日沪铜主力2308合约开盘报68040元/吨，最高68710元/吨，最低68020元/吨，最新价格在68560元/吨左右波动，涨幅约1.23%。国内现货铜价格，长江现货1#铜价报68920元/吨，涨740元。

13日伦铜收盘8513.5美元/吨，+2.11%，隔夜沪铜主力合约，+1.23%。

宏观方面，美国最新公布的CPI数据降幅超预期，核心CPI也在回落，加息一次的概率仍很高，但如鲍威尔所说的两次市场不认可，软着陆预期增加，美元继续回落，利多铜价。国内方面，利好政策预期已经被市场较充分计价，公布的经济数据喜忧参半，关注后续实际政策力度以及月底重要会议。

基本面方面，矿端扰动缓解，TC环比继续回升；现货紧张有所缓解。6月产量环比减少4万吨，7月环比降减少1.58万吨，进口货源有补充，废铜供应环比转强；国内与美国库存小幅回升，国内现货高升水回落，lme库存却持续回落。国内需求在价格回升后边际走弱，开工持续回落。随着7月初进口货源到货，以及步入消费淡季，垒库预期增大。

展望后市，宏观再出利好，短期铜价或震荡偏强走势。由于目前库存水平不高，价格仍可能有弱支撑，回落或不够流畅。中长期观点仍是宏观驱动放缓，现货端强支撑边际走弱，预计后续仍有下行压力。