周四沪铜偏弱运行，日内跌势有所收窄，主力月2210合约开盘62720元/吨，日盘收于62780元/吨，跌160元/吨，跌幅0.25%，海外加息预期变化不大，且通胀高烧不退，各大主要央行鹰派态度预测延续，沪铜承压，但在限电扰动和低库存支撑下，铜价跌幅不大，重心小幅下移。

现货方面，数据显示，8月25日长江现货1#铜成交价报63460-63500元/吨，跌350元/吨；升水550-升水590，跌120元/吨。现货市场，货源持续收紧，持货商延续挺价情绪，下游依然畏高，但交投状况好于上一日，整体成交量有所回升。

库存方面，截至8月25日，伦敦金属交易所(LME)铜库存减少1150吨至122125吨，跌幅0.93%；截止8月25日，上期所铜期货仓单3104吨，较前一日减少75吨。截至8月25日国内市场电解铜现货库存5.07万吨，较18日降0.80万吨，较22日降0.23万吨；其中上海、广东市场库存告急，广东市场库存接近2021年最低库存水平，铜现货升水大幅攀升。

供应方面，据市场调研，目前以江浙为代表的华东地区受高温限电影响：浙江多家铜棒厂产量锐减50%，江苏多家铜棒厂产量也下降30%。但由于处于市场淡季叠加下游消费疲软，库存尚能满足下游订单需求，交货影响有限。

需求方面，国内下游企业采买不兴，实际消费仍驻足观望，且畏高明显，且同样受到限电抑制，短期看，消费弱势格局将持续。

综合分析，宏观氛围偏谨慎，全球经济数据疲软加剧经济衰退担忧，而欧美央行仍鹰派态度，利空有色。不过沪铜重心仅略微下移，并未深跌，因为低库存高升水对铜价形成支撑，加上国内因限电扰动令供应压力减弱，而现货交易短时内相对紧俏，因此在这样多因素交织下，沪铜短期涨跌两难，维持偏强震荡判断。