周四沪铜主力2112合约大幅下滑，日内最高70060元/吨，最低68800元/吨，收盘价68910元/吨，较上一交易日收盘价跌1.75%；LME铜延续弱势，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9340美元/吨，日跌0.25%。

 

市场焦点：（1）欧洲央行管委Schnabel：通胀会比预期的更长时间，欧洲央行必须避免过早收紧政策。通胀将在2022年明显下降。加息的条件不太可能在2022年实现。（2）日本电线电缆制造商协会称，日本今年10月铜线缆销售量同比下滑2.7%，至55100吨。（3）据国家统计局数据显示，中国10月电解铜产量为85.5万吨，同比减少0.3%。

 

现货分析：SMM现货1#电解铜报价70100-70550元/吨，均价70325元/吨，日跌645元/吨。持货商挺价惜售，高升水报价，接货商畏高驻足观望，低价货源成交较好，交投氛围尚可。

 

仓单库存：日内沪铜仓单合计17709吨，日减675吨；17日，LME铜库存为99450吨，日增5525吨。

 

主力持仓：沪铜主力2112合约前20名多头持仓75326，-1553，空头持仓87255，-6023，净持仓-11929，+4470，多空均减，净空减少。

 

行情研判：美国通胀压力升温，美联储官员释放鹰派信号，美元指数继续拉升；而国内煤炭供需继续改善，煤炭价格走弱，对有色金属价格造成拖累。基本面，上游铜矿加工费增长放缓，且冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大，后市精炼铜产量预计仍将受到限制。近日铜价下跌，下游采购意愿改善，国内库存有所小幅回落；但国外显性库存出现增加，挤仓风险下降，近期LME铜现货升水明显下调，预计铜价偏弱运行。